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Hannover Rück-Aktie: Spielraum für Auflösung von Rückstellungen
13.08.2012
Exane BNP Paribas
Paris (www.aktiencheck.de) - Niccolo Dalla Palma, Analyst von Exane BNP Paribas, stufen die Aktie der Hannover Rück (ISIN DE0008402215 / WKN 840221) unverändert mit "underperform" ein.
Wegen des möglichen Börsengangs des Mehrheitsaktionärs Talanx könne das Management keine offizielle Guidance abgeben. Allerdings sei darauf hingewiesen worden, dass der Nettogewinn des ersten Halbjahres ein guter Indikator für die grundsätzliche Profitabilität sei. Auf Gesamtjahressicht scheine damit ein Gewinn von 800 Mio. EUR in Reichweite zu sein, was 10% mehr sei als die alte Exane-Schätzung. Laut dem Management habe das Konfidenzniveau zu den Rückstellungen in den letzten Jahren zugenommen und könnte Spielraum für Auflösungen bieten. Die realisierten Gewinne würden sich fortsetzen.
Die Kommentare zur Profitabilität in den kommenden Jahren seien dagegen etwas gemischt gewesen. Der Ausblick für die Preise sei optimistischer als bei den Wettbewerbern. Die US-Dürre, der Taifun Vincent und der Einfluss der LIBOR-Untersuchungen auf das D&O-Geschäft dürfte das Großschadenbudget nicht überschreiten.
Im Zuge einer Erhöhung der Gewinnprojektionen sei das Kursziel von 46,00 auf 48,00 EUR angehoben worden. Die Bewertung liege ungefähr auf dem Peer Group-Niveau.
Die Analysten von Exane BNP Paribas bestätigen ihr Votum "underperform" für die Hannover Rück-Aktie. (Analyse vom 13.08.12) (13.08.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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